Czy podczas regulowania pozycji rzeczywiście zmniejszasz ryzyko?

Czy naprawdę rozumiesz ryzyko handlowe?
Spis Treści Artykułu:
  • Question: Did This Adjustment Reduce Risk?Pytanie: Czy to dostosowanie zmniejszyło ryzyko? "> Pytanie: Czy to dostosowanie zmniejszyło ryzyko?
  • Kiedy przedsiębiorca roluje pozycję, robi to z myślą o zmniejszeniu ryzyka. Jest to jednak również robione z nadzieją na przekształcenie pozycji pod wodą w jedną z lepszą szansą na odzyskanie obecnej straty - i zobacz, jak pozycja wychodzi z ogólnym zyskiem (licząc od daty pierwotnego handlu) ). A ten sposób myślenia może stanowić problem.

    Kiedy prawdziwym celem rzutu jest utrzymanie nadziei na zysk przy życiu, zbyt często przedsiębiorca traci kontrolę nad tym, jak ryzykowna jest skorygowana pozycja.

    Nowo zawalona pozycja częstowygląda lepiej i czuje bezpieczniejsze. I powinno, ponieważ nigdy nie ma dobrego powodu, aby dostosować istniejącą pozycję i przekształcić ją w coś brzydkiego (wysokie ryzyko, niskie prawdopodobieństwo zarobienia pieniędzy). Niestety pojawienie się dodatkowego bezpieczeństwa jest często wymyślone - i to pozwala przedsiębiorcy wpaść w pułapkę, wierząc, że osiągnął coś dobrego z regulacją, gdy w rzeczywistości ryzyko nie zmniejszyło się wystarczająco, aby dostosować wartość.

    Nie zrozum źle. Aby dowolne miejsce zamieszkania mieściło się w przedsiębiorcy strefa komfortu, musi być coś w sprawie stanowiska, które przemawia do przedsiębiorcy. W związku z tym nie ma nic złego w lepszym pojmowaniu pozycji, które posiadasz - w porównaniu z pozycją, którą ostatnio dostosowałeś. Jednak w przypadku jakiejkolwiek strategii (toczącej się, na przykład), aby uzyskać długoterminowy sens ekonomiczny, handel musi rzeczywiście przedstawiać poprawę (mniej ryzykowne) w porównaniu z pozycją przed korektą. Jeśli ryzyko zostanie zignorowane lub źle zrozumiane, zwiększa się prawdopodobieństwo, że handlowiec wysadzi jego konto.

    Iron Condor Przykład:Otworzyłeś 10-punktowy, szeroki indeks kondycji, w którym zarówno krótka opcja put, jak i call wynoszą 60 punktów za pieniądze. Ta pozycja dotyczy Twojej strefy komfortu, a zebrana premia jest wystarczająca, aby wartość transakcji była opłacalna (tj. Nagroda uzasadnia ryzyko). Czas minął, a teraz opcja krótkich połączeń jest prawie na pieniądze, ponieważ rynek wzrósł.

    Już tracisz pieniądze na tym handlu i martwisz się utratą pieniędzy. Twoim planem jest praktykowanie dobra zarządzanie ryzykiem technikę i chcesz wyjść z tej pozycji. Jednak, ponieważ w to wierzycietoczenie pozycji, zamiast wyjść, jest realną strategią, chcesz rozważyć tę możliwość przed zamknięciem pozycji.

    Dla wielu handlowców istnieją dwa kryteria dotyczące kroczenia: Handel musi być dokonywany w celu uzyskania kredytu gotówkowego; a opcja ryzyka (w tym przypadku, czyli opcja kupna) musi zostać znacznie przesunięta z pieniędzy.

    Załóżmy, że jesteś właścicielem pozycji kondora żelaza na INDX (indeks z ustalonym rano,styl europejski opcje), które po rajdzie odbywają się w okolicach 800. Wcześniej sprzedałeś spread do sprzedaży 810/820. Jest późne popołudnie w czwartek i jest jeszcze 10 dni handlowych, zanim opcje przestaną handlować. (Dzieje się to pod koniec dnia roboczego w czwartek, dnia poprzedzającego wygaśnięcie piątek.)

    Po pewnym czasie spędzonym na studiowaniu cen opcji i Grecy (który pozwala zmierzyć ryzyko związane z posiadaniem nowej pozycji), decydujesz się na pokrycie obecnego kondora - tak, w tym tani spread - [Cytując siebie: "Powinieneś rozważyć pokrycie spreadu połączenia lub spreadu spreadu, gdy cena osiągnie wartośćniski poziom... pozostało niewiele żywopłotu, gdy cena jednego z spreadów jest "mała" ... nie jest dobrą strategią czekanie na "długi czas" na zebranie niewielkiej pozostałej premii. "] Następnie otwórz nowy żelazny kondor z odpowiednią datą wygaśnięcia.

    Nowa pozycja może być 750 / 760P; Kondor żelazowy 840 / 850C. Ponieważ wygaśnięcie jest tak bliskie, przeniesienie pozycji jest mniej ryzykowne, aby wygasło miesiąc (4 lub 5 tygodni) później.

    Kiedy transakcja zostanie zakończona, krótka opcja nie będzie już 10 punktami OTM. Zamiast tego, zarówno put jak i call mają 40 punktów OTM. Oczywiście pasuje to do wymagań twojej strefy komfortu, inaczej nie zrobiłbyś tego handlu. Jesteś zadowolony z regulacji. Będąc krótkimi dwoma różnymi opcjami, każde 40 punktów OTM jest o wiele mniej ryzykowne i masz pewność, że nowa pozycja reprezentuje znacznie większe szanse na zarabianie pieniędzy.

    Załóżmy, że udało Ci się rzucić pozycję i zebrać premię równą 0,50 USD. UWAGA: W zależności od warunków rynkowych iimplikowana zmienność z opcji INDX, możesz zbierać jeszcze większy kredyt gotówkowy podczas dokonywania tego handlu - lub może być konieczne opłacenie debetu.

    UWAGA: Nie będziesz w stanie stworzyć "reguły" pasującej do każdej sytuacji. Na przykład w momencie, gdy tworzysz pozycję kondora żelaza, nie można zaplanować określonej korekty. Nie możesz zaplanować przeniesienia opcji na konkretną datę wygaśnięcia, ani nie wiesz, jak daleko od nowej pozycji będzie pieniądze. Z tego powodu,

    konieczne jest, aby wiedzieć, jak podjąć dobrą decyzję, która konkretna korekta jest najbardziej odpowiednia dla ciebie i twojej tolerancji dla ryzyka - w gorączce bitwy (w momencie, gdy decyzja musi zostać podjęta).

    Oznacza to również, że możesz podjąć decyzję o nie dostosowaniu się. Innymi słowy, proste zamykanie pozycji i przyjmowanie zysków lub strat jest często najlepszą rzeczą do zrobienia.

    Oczywiście możesz wyjść z dowolnej pozycji, gdy jesteś zadowolony z zysku. Regulacja pozycji nie jest zarezerwowana dla czasów, gdy handel ma kłopoty.Zablokowanie zysku to jeszcze jeden sposób na zmniejszenie ryzyka.

    Pytanie: Czy to dostosowanie zmniejszyło ryzyko?

    Dokonałeś powyższej regulacji. Czy był to handel o zmniejszonym ryzyku, czy tylko pojawiał się w ten sposób?

    Przy założeniu, że zmienność implikowana (IV) wynosi 30, oraz że skośność lotności nie jest niczym niezwykłym, możesz obliczać pozycja Greków.

    Wywołanie 820 Delta jest 35. Jeśli oryginalna pozycja jest utrzymywana przez wygaśnięcie - bez żadnych korekt - jest 35% szansy że rozłożenie połączeń 810/820 zakończy się z obu opcji w pieniądzu. To spowodowałoby maksymalną możliwą stratę (1000 $ na spread, minus premia zebrana podczas inicjacji handlu kondorami żelaza).

    Teraz spójrzmy na nowy żelazny kondor. Umieszczony 750 ma 18 Delta, a 850 ma 16 Delta. Szanse, że jeden z tych opcji zakończy ITM, gdy nadejdzie termin wygaśnięcia 34%. Zatem prawdopodobieństwo poniesienia maksymalnej możliwej straty po wygaśnięciu pozostaje takie samo. Ta realizacja jest często otwieraczem oczu dla handlowców. UWAGA: Oczywiście, nigdy nie stracisz tak dużo pieniędzy, ponieważ dokonasz kolejnej regulacji - jeśli okaże się to konieczne. Ważne jest jednak to, że ryzyko pozycji można badać na wiele sposobów.

    A w przypadku tego handlu, ty (wraz z większością innych handlowców) cieszą się, że bezpośrednie ryzyko (tj. Krótkie wezwanie, które wynosi tylko 10 punktów za pieniądze) zostało wyeliminowane. Ale nie dajcie się zwieść myśleniu, że nowa pozycja jest o wiele bezpieczniejsza niż oryginał.

    Dolna linia: Liczby nie kłamią - i dlatego wykorzystanie Grecji do mierzenia ryzyka ma sens. Żadna pozycja nie jest bezpieczniejsza od drugiej. Korekta wydaje się właściwa (i zalecam jej wykonanie), ale nie jest "bezpieczniejsza". Czasami bezpieczeństwo może być iluzją.