Opcje SPX a Opcje SPY

Opcje indeksu giełdowego: SPX vs. SPY
Spis Treści Artykułu:
  • Wszystko o indeksie SPX
  • Wszystko o SPY
  • Ważne różnice między dwiema opcjami
  • Korzystając z opcji inwestowania w indeks Standard & Poor's 500, istnieją dwa bardzo podobne zasoby, z których można wybrać: Możesz wymienić indeks (SPX) lub ETF (SPY). Te opcje są idealne do handlu, ponieważ obie są bardzo płynne z dużą ilością transakcji, co ułatwia wejście i wyjście z danej pozycji.

    Wszystko o indeksie SPX

    SPX, czyli indeks Standard & Poor's 500, to indeks giełdowy oparty na 500 największych spółkach z akcjami notowanymi na giełdzie NYSE lub NASDAQ. Termin "największy" odnosi się do kapitalizacji rynkowej każdej spółki lub jej ceny akcji przemnożonej przez liczbę akcji, które nie zostały przyznane.

    W odróżnieniu od Dow Jones Industrial Average, indeksu składającego się z równej liczby akcji (skorygowanej o podziały akcji) każdej z 30 spółek, SPX jest indeksem ważonym kapitalizacją. Waga firmy w indeksie lub liczba akcji reprezentowanych w portfelu akcji równa jest pułapowi rynkowemu tej firmy jako procent całkowitego pułapu rynkowego wszystkich spółek w indeksie.

    Sam składnik aktywów bazowych nie dokonuje obrotu i nie ma żadnych akcji, które można kupić lub sprzedać. SPX działa jako teoretyczny indeks z ceną wyliczoną tak, jakby był to prawdziwy portfel z dokładnie poprawną liczbą akcji każdego z 500 akcji.

    Ponieważ kapitalizacja rynkowa większości akcji zmienia się z dnia na dzień, lista 500 konkretnych zapasów w indeksie jest okresowo aktualizowana.

    Sam SPX może nie handlować, ale zarówno kontrakty futures, jak i opcje z pewnością to robią.

    Wszystko o SPY

    SPY (nazywany "pająkami") jest funduszem podlegającym wymianie handlowej (ETF). Kupując lub sprzedając akcje na giełdzie, cena transakcyjna jest niemal identyczna z ceną SPX, ale może nie być dokładnie zgodna, ponieważ rynek ustala cenę, podobnie jak w przypadku każdego innego papieru wartościowego, w drodze aukcji.

    Zarządzający inwestycjami stworzyli portfel, który ma na celu dostarczenie wyników inwestycyjnych, które naśladują cenę i wydajność (przed wydatkami) indeksu S & P 500. Mimo że portfel może być jedynie przybliżony do indeksu SPX, wyniki są wystarczająco dobre, aby dopasować się do ogromnej liczby osób, które obracają akcjami.

    SPY wypłaca kwartalną dywidendę, co jest ważne, ponieważ inwestorzy z opcjami kupowania w gotówce (ITM) często wykonują je, aby móc zebrać dywidendę.

    Ważne różnice między dwiema opcjami

    • SPY wypłaca dywidendę, a SPX nie. Dzień wypłaty dywidendy zazwyczaj odbywa się w trzeci piątek marca, czerwca, września, grudnia, co również odpowiada dacie wygaśnięcia. Ex-dividend oznacza datę, kiedy nabywca akcji nie ma już prawa do otrzymania ostatniej zadeklarowanej dywidendy. Ważne jest, aby zachować ostrożność podczas zawierania transakcji na pieniądze, ponieważ większość takich połączeń jest wykonywana na dywidendę w dniu wygaśnięcia piątku. Jeśli posiadasz takie opcje, nie możesz pozwolić sobie na utratę dywidendy i musisz wiedzieć, jak zdecydować, czy chcesz ćwiczyć. SPX z kolei nie płaci dywidendy.
    • Opcje SPY są w stylu amerykańskim i mogą być wykonywane w dowolnym momencie po tym, jak kupiec kupi je przed wygaśnięciem. Opcje SPX mają styl europejski i mogą być wykonywane dopiero po wygaśnięciu.
    • Opcje SPY zaprzestają obrotu na koniec działalności w dniu wygaśnięcia piątek. Opcje SPX są nieco bardziej skomplikowane. Wszystkie opcje SPX, z wyjątkiem tych, które wygasają w trzeci piątek miesiąca, wygasają tak samo, jak opcje SPY, na zamknięciu w dniu wygaśnięcia piątku. Opcje SPX, które wygasają w 3. piątek, kończą się w dniu poprzedzającym trzeci piątek. Cena rozliczeniowa lub cena zamknięcia dla cyklu wygaśnięcia jest określana przez ceny otwarcia każdego z 500 akcji w indeksie, w trzeci piątek.
    • Opcje SPY są rozliczane w akcjach. Opcje SPX są rozliczane w gotówce, przy czym wartość ITM opcji przenoszona jest z rachunku opcji sprzedającego na opcję właściciela opcji.
    • Jedna opcja SPX z tą samą ceną wykonania i wygaśnięciem oznacza około 10 x wartość jednej opcji SPY. Pamiętaj o tym ważnym fakcie. SPX handluje blisko 1200 $, a SPY handluje blisko 120 USD. Tak więc jedna opcja kupna SPX na pieniądze daje opcję zakupu aktywa bazowego o wartości 120 000 USD. Jedna opcja SPY daje właścicielowi prawo do zakupu akcji ETF o wartości 12.000 USD. Jeśli handlujesz wieloma opcjami za jednym razem, może być sens, aby wymienić 5 opcji SPX zamiast 50 opcji SPY. Plan ten pozwala zaoszczędzić znaczne kwoty prowizji, ale oznacza handel opcjami europejskimi i obrót aktywami bazowymi bez dywidendy. To niekoniecznie będzie odpowiednie dla każdego tradera.