Inwestorzy długoterminowi i strategia dotycząca wezwań do pokrycia

Objęte wezwania do inwestora długoterminowego
Spis Treści Artykułu:
  • Brak gwarancji
  • Robić różnicę
  • Po tym, jak dużo czytaliśmy o sprzedaży zakrytych połączeń, zastanawiamy się nad długoterminową korzystaniem z tej strategii. Jeśli na przykład zainwestujemy 20 000 USD w SPY i planujemy utrzymać ją przez następne 20-30 lat, czy miałoby sens sprzedawanie zakrytego połączenia, które jest daleko od pieniędzy, aby spróbować zagwarantować, że nie będzie musiało sprzedawać Zbiory? Wiem, że premia byłaby niska, ale czy ten dodatkowy dochód ze składek miałby wpływ na długoterminowy rozwój? Co więcej, czy otrzymalibyśmy dywidendy, gdybyśmy nadal stosowali tę strategię, gdyby kupujący nie korzystał?

    Brak gwarancji

    NIE MA GWARANCJI, że rynek nie zostanie poddany dużemu wiecowi i zawsze jest możliwe, że opcja kupna będzie ćwiczony przez właściciela. Strategia, którą opisujesz, to sprzedaż produktów o niskiejDelta opcje, takie, że szanse są bardzo wysokie, że opcja wygasa bez wartości. Pamiętaj jednak, że "bardzo wysokie prawdopodobieństwo" nigdy nie wynosi 100%.

    Następnie ważne jest, aby rozważyć tę strategię z punktu widzenia nabywcy opcji: Jeśli opcja (prawie) gwarantuje wygasanie bezużytecznie, dlaczego ktoś miałby płacić za jej posiadanie? W związku z tym będziesz musiał znaleźć odpowiedni kompromis pomiędzy bardzo małą szansą, że opcja znajdzie się w pieniądzu a premii, którą możesz zebrać. Zakładając, że wolisz sprzedać opcje krótkoterminowe (wygasają w ciągu 2 do 5 tygodni), ponieważ oferują one znacznie wyższą roczną stopę zwrotu, musisz zaakceptować fakt, że premia będzie niewielka.

    Dlatego twoja decyzja musi zostać podjęta poprzez uwzględnienie tych faktów:

    • Masz 1000 akcji SPY (około 20 000 $) i napiszesz 10-części za każdym razem, gdy poprzednia opcja wygasa bezwartościowo.
    • Jeśli zbierzesz 0,10 USD za opcję i zapłacisz prowizję w wysokości 10 USD, otrzymasz 90 USD. Zarabianie 90 dolarów w cztery tygodnie przy inwestycji o wartości 20 000 USD daje zwrot w wysokości 0,45%. Jest to niewielkie, ale w ujęciu rocznym wynosi ono 5,4%. Jest to dodatkowa, ładna roczna dywidenda, ale jest znacznie mniejsza niż większość osób, które stosują pisemne rozmowy telefoniczne, próbują zarobić.UWAGA: Premia opcyjna to nie dywidendę, ani też nie jest ona opodatkowana jako dywidenda, ale dla celów tej dyskusji możesz myśleć o niej jako o dodatkowej dywidendzie.UWAGA: wybrałem premię w wysokości 10 centów, ponieważ jest tak niskie, że można je racjonalnie rozważyć. Nie wydaje mi się, aby sprzedawać opcje za mniej - nawet jeśli chcesz mieć niewielkie prawdopodobieństwo ćwiczeń. Sprzedając dziesięć połączeń @ 0,05 $, zarabia tylko 40 $ po prowizji.
    • Jeśli twoim głównym celem jest uniknięcie byciaprzydzielono zawiadomienie o ćwiczeniu, więc nie bądźcie chciwi.

    Odpowiedź na twoje główne pytanie brzmi "tak". Możesz sprzedawać rozsądnie dalekie połączenia za pieniądze po dość niskich cenach. Ale jeśli planujesz robić to raz po raz przez dziesięciolecia, to musisz zaakceptować fakt, że będzie co najmniej jedna okazja, w której (jeśli chcesz zatrzymać akcje SPY) będzie zmuszona do pokrycia (tj. Odkupienia w strata) tych opcji. W okresie od 240 do 360 miesięcy, patrząc na statystyki, wiemy, że wydarzy się to więcej niż raz.

    Jeśli rozumiesz, że jeden opis "Delta" jest taki, że reprezentuje prawdopodobieństwo, że opcja znajdzie się w pieniądzu po wygaśnięciu, to wiesz, że kiedy sprzedajesz połączenie, którego Delta wynosi 1, możesz przewidzieć, że będzie to w pieniądzu po upływie około jednego razu na 100 transakcji. Jeśli zdecydujesz się sprzedać opcje, których delta wynosi 1, a które wygasną po 4 tygodniach, przygotuj się, aby zobaczyć tę opcję w pieniądzach (po wygaśnięciu) co najmniej 2 do 3 razy. A jeśli sprzedasz opcje 2-tygodniowe, będziesz pisać połączenia od 500 do 700 razy przez 20 do 30 lat, a to oznacza, że ​​twoje opcje powinny znajdować się w pieniądzach (po wygaśnięciu) około raz na 100 wydań - lub raz na dwa lata .

    Weź do banku, że opcje nie zawsze wygasną bezwartościowe.

    Tak więc decyzja jest prosta: czy premia w wysokości 90 $ jest wystarczająca, aby była to dobra strategia dla Was? Prawda jest taka, że ​​nie mam pojęcia. To jest twoje strefa komfortu to ma znaczenie, nie moje. W zdecydowanej większości przypadków Twój plan będzie działał zgodnie z założeniami. Jeśli zaakceptujesz ten scenariusz, nie widzę nic złego w przyjęciu tej strategii. Ale konieczne będzie utrzymanie dyscypliny przez lata. jeśli staniesz się bardziej chciwy (i uwierz mi, gdy powiem ci, że będzie to bardzo kuszące) z upływem czasu, po prostu wiedz, że zebranie większej premii spowoduje częstsze przydzielanie zadań.

    Dywidendy: Tak, otrzymasz dywidendy, chyba że otrzymasz zawiadomienie o realizacji przed dniem wypłaty dywidendy. Bądź BARDZO ŚWIADOMA: SPY idzie ex-dividend w dniu wygaśnięcia Piątek, co 3 miesiące. Dlatego, jeśli właściciel opcji chce otrzymać dywidendę, wykona on czwartkowy wieczór, jeden dzień przed datą wygaśnięcia piątku. Kiedy tak się stanie, nie otrzymasz dywidendy. Tak więc, jeśli twoja opcja znajduje się w pieniądzu w ten czwartek, możesz zostać przydzielony i stracić dywidendę. Właściciel połączenia wykona tylko wtedy, gdy opcja będzie wystarczająco duża, aby zminimalizować jego ryzyko (to jest historia na inny dzień).

    Robić różnicę

    Tak, to robi różnicę, ale różnica staje się znacząca tylko wtedy, gdy reinwestujesz dodatkowe zarobki. Kiedy (nie jeśli) reinwestujesz zwykłe dywidendy, pamiętaj o dodaniu zebranej premii od pisania zakrytych wezwań do tego reinwestycji. Nie wiem, jak często zdecydujesz się reinwestować dywidendy, ale raz w roku powinno to być minimum.

    Pisanie rozmów objętych jest to strategia opcyjna dla inwestora, który chce uzyskać dodatkowe zyski. Ale wiąże się to z ryzykiem, że zyski są ograniczone (ze względu na możliwość sprzedaży akcji na rynku Cena wykonania poprzez cesję). Twoja strategia zmniejsza, ale nie eliminuje tego ryzyka.

    Nasza rada: Idź po to.